From Helsingin Sanomat English web-edition:
Business & Finance - Thursday 12.2.2004
Low-cost airline Flying Finn files bankruptcy plea
Over 13,000 customers in danger of losing on purchased tickets
After a longish financial struggle, the low-cost airline Flying Finn was finally forced to surrender on Wednesday when it filed a bankruptcy petition with Vantaa District Court.
To the very last minute, the company had tried in vain to find outside investors to rescue its operations.
Flying Finn's debt burden is around EUR 7 million.
According to the Flying Finn CEO Peter Sevelius, a foreign investor would have been willing to put EUR 8 million into the business, but this would not ultimately have improved the company's solvency.
According to Finland's Civil Aviation Administration (CAA), Flying Finn does not come up to the requirements for solvency ordered by the EU, and cannot therefore be granted a licence to practice commercial aviation.
In addition to CAA Finland, Flying Finn's biggest creditors are the companies from which it leased its two planes.
Other creditors include the 26,000 passengers who have already purchased and paid for their tickets for future flights. Sevelius estimates that over half of them are in danger of losing their investment.
During its brief history Flying Finn managed to shake up airfares in Finland quite considerably. Both consumers and the tourism industry will be sorry to see domestic budget air travel come to an end.
Because of Flying Finn, Finnair and the national rail operator VR were both forced to revise their pricing policies for domestic travel.
The low-cost airline Flying Finn made its maiden commercial flight on 16th March, 2003. Its flying days lasted less than a year, with the last landings in January 2004. Over this period some 150,000-160,000 passengers enjoyed Flying Finn's services on 2,500 flights.
Flying Finn had scheduled services from Helsinki to the Finnish cities of Oulu, Kuopio, Rovaniemi, Vaasa, Joensuu, Kuusamo, Ivalo, and Kittilä, as well as daily international flights to London's Stansted Airport. Travellers to and from the U.K. will be doubly piqued by the loss, as this is the second such setback: Buzz ran a similar inexpensive service to Stansted a few years ago, but then withdrew.
--------------------------------------------------------------
And for the Swedish speaking (or reading), this is from Hufvudstadsbladet:
Flying Finn i konkurs
Lågprisflygbolaget Flying Finn lämnade i går in en konkursansökan till Vanda tingsrätt. Försöken att få ny finansiering misslyckades.
Det hade krävts betydande utomstående finansiering förutom de 3,2 miljoner euro ägarna har placerat för att förbättra bolagets finansieringsstruktur.
En placerare erbjöd lånefinansiering på 8 miljoner euro, men enligt myndigheterna var det en lösning som inte passade in i bolagets nuvarande situation. Bolaget borde i stället ha höjt sitt aktiekapital avsevärt för att förbättra soliditeten.
Flying Finn inledde sin verksamhet i mars i fjol och har huvudsakligen flugit på inhemska rutter. Flygningarna till London upphörde i januari då de ekonomiska problemen blev djupare. Flying Finn lämnade den 14 januari in en ansökan om företagssanering. Den förfaller nu när bolaget ansöker om konkurs.
De största fordringsägarna är luftfartsverket och det bolag som har hyrt flygplan åt Flying Finn. Dessutom finns det 26 000 kunder som har betalat för sina flygbiljetter. Av dem har 30 procent betalat med kreditkort och får sina pengar tillbaka av Kreditlaget. De 10 procent som har köpt biljetter via resebyråer får också pengarna tillbaka.
Men resten blir utan pengar. Flying Finns vd Peter Sevelius säger att 80 procent av kunderna har köpt en biljett vars pris ligger under 70 euro.
- Den personliga förlusten är därför förhoppningsvis inte alltför stor, säger han.
Konkursen oundviklig
Enligt Sevelius var konkursen undviklig då det blev klart att det inte gick att skuldfinansiera verksamheten.
Enligt Sevelius berodde bolagets nedförsbacke på att man i början inte lyckades få in tillräckligt med kapital och på att bolaget inte hade långfristiga finansieringslösningar.
- Soliditeten och balanserna stod på en bräcklig bas.
Sevelius egen framtid är ännu öppen, men han förutspår att Finnair kommer att få nya konkurrenter på den finländska marknaden.
- Antingen grundas det ett nytt finländskt lågprisflygbolag eller så kommer det ett europeiskt bolag till Finland, säger han.