Es muy sencillo. Quiere decir que como el grupo resultante quiere seguir cotizando en bolsa, posiblemente para que en algún momento dado un accionista pueda aprovechar un "subidón optimista" y vender su paquete en el mercado, será Vueling Airlines SA quien se comerá jurídicamente hablando a Clickair SA.
Para hacerlo, Vueling hará una ampliación de capital (o sea, emitirá acciones nuevas), y la junta general de accionistas bloqueará el derecho de suscripción preferente de los socios de Vueling (es decir, un acuerdo de los accionistas anulará el artículo de la ley de sociedades anónimas que dice que cuando se hace ampliación de capital, los accionistas que ya están dentro tienen derecho preferente para comprar las nuevas acciones sobre los de fuera).
Una vez emitidas las nuevas acciones y sin que los socios de Vueling puedan suscribirlas, Vueling ofrecerá a Clickair un intercambio de acciones "X acciones de Vueling por cada Y acciones de Clickair", de modo que Vueling se quedará con todo el activo y pasivo de Clickair (como si fuera una compra), pero en lugar de pagar en euros, se paga en acciones de Vueling, pues los ex-accionistas de Clickair quedan integrados como socios de la nueva Vueling.
La ecuación de canje es que los accionistas de Vueling y Clickair se pongan de acuerdo, tras valorar sus respectivas empresas, en cuántas acciones de Vueling (X) "se merecen" recibir los accionistas de Clickair por cada acción o paquete de acciones de Clickair (Y) que entreguen a Vueling.
Vamos, por simplificar, es "dame tu empresa, y a cambio te haces accionista de la mía". Como Clickair no es moco de pavo, los accionistas de Clickair tendrán un peso importante (posiblemente el 40-50%) en el accionariado de la nueva Vueling.